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蔚来二季度营收增长9%，李斌：四季度锚定月销5万台目标
【导语】蔚来汽车近日公布了2025年第二季度财报，数据显示公司整体业绩呈现积极态势。尽管仍面临净亏损，但各项财务指标均有显著改善。蔚来正全力冲刺第四季度盈亏平衡目标，并计划在四季度实现5万台月交付量。CEO李斌表示，多品牌战略的落地和实施将推动销量增长，尤其是乐道L90和全新ES8车型需求旺盛。同时，蔚来也对未来的毛利率设定了清晰目标，并计划明年推出两款全新大SUV车型以增强产品竞争力。财报发布后，蔚来股价收涨。
蔚来依旧在为第四季度盈亏平衡的目标努力着。
9月2日，蔚来汽车（NYSE：NIO；09866.HK）公布2025年第二季度财报。数据显示，蔚来第二季度营收为190.09亿元，环比增长57.9%，同比增长9%；净亏损为49.95亿元，环比收窄26%，同比收窄1%；经调整后（非公认会计原则）净亏损为41.27亿元，环比收窄34.3%，同比收窄9%；公司毛利率为10%，环比提升2.4个百分点，同比提升0.3个百分点。
各项数据均在好转，在CEO李斌看来，第二季度开始，蔚来公司已经进入新周期。
展望第三季度，蔚来给出了颇具信心的业绩指引：预计交付8.7万台至9.1万台，预计营收为218.1亿元至228.8亿元，两份指引均创历史新高。
其四季度的目标早已明确——实现盈亏平衡。在财报电话会上，李斌提及，蔚来将力争在今年第四季度实现5万台的月交付量。这一目标几乎与新势力销冠零跑当前的月销量水平并肩。
李斌：三季度销量增长将来自多品牌战略
李斌认为，从三季度开始，蔚来销量的增长将来源于多品牌战略的落地和实施，这将助力提升在各个细分市场的份额。其中，乐道 L90和全新 ES8的需求旺盛，较预期高。
在财报电话会上，李斌(bīn)多(duō)次(cì)透(tòu)露(lù)，公(gōng)司(sī)对(duì)新(xīn)款(kuǎn)车(chē)型(xíng)乐(lè)道(dào)L90和(hé)ES8的(de)热(rè)度(dù)预(yù)估(gū)偏(piān)“保(bǎo)守(shǒu)”。
他(tā)表(biǎo)示(shì)，乐(lè)道(dào)L90订(dìng)单(dān)情(qíng)况(kuàng)超(chāo)过(guò)预(yù)期(qī)，在(zài)交(jiāo)付(fù)首(shǒu)月(yuè)即(jí)达(dá)到(dào)了(le)创(chuàng)纪(jì)录(lù)的(de)10575辆(liàng)。“乐(lè)道(dào)L90的(de)热(rè)销(xiāo)提(tí)升(shēng)了(le)乐(lè)道品牌的势能，促进了L60的需求增长。8月份，L60的订单创造了今年新高。”他补充说。
此外，李斌称，全新ES8是“高端大三排SUV市场最具竞争力的车型”，得到了广泛关注和高度认可。全新ES8已经开启预售，将在9月下旬NIO Day正式上市后开启交付。
由此，蔚来的产能如何支撑交付，自然也成为了分析师关注的焦点之一。
李斌对此回应说，“目前蔚来正与供应链合作伙伴一(yī)起(qǐ)继(jì)续(xù)提(tí)升(shēng)产(chǎn)能(néng)，以(yǐ)尽(jǐn)快(kuài)满(mǎn)足(zú)强(qiáng)劲(jìn)的(de)市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)。”
他(tā)预(yù)计(jì)，L90的(de)月(yuè)产(chǎn)能(néng)能(néng)够(gòu)在(zài)10月(yuè)达(dá)到(dào)1.5万(wàn)台(tái)，ES8能(néng)够(gòu)在(zài)12月(yuè)达(dá)到(dào)1.5万(wàn)台(tái)，“结(jié)合(hé)今(jīn)年(nián)需(xū)求(qiú)和(hé)供(gōng)应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，公(gōng)司(sī)的(de)目(mù)标(biāo)是今年四季度能做到5万台月交付量”。
这也意味着，蔚来在第四季度的交付量目标高达15万辆，是二季度的近乎两倍。
蔚来四季度毛利率目标：16%-17%
蔚来CFO曲玉在财报电话会上谈道，四季度乐道L90和全新ES8都将实现完整季度交付，到今年四季度，公司整车毛利率目标是16%-17%之间，以此来达成盈亏平衡目标。
李斌也对公司未来的毛利率设下了清晰的目标：20%。
他对20%的目标拆解说，其中，蔚来品牌目标毛利率是20%，并将在此基础上往25%努力；乐道品牌毛利率将在15%毛利基础上，同样争取实现更高；萤火虫的毛利率则是10%左右。
“公司在产品定义时已经做好充分准备，为激进定价进行较强的成本支撑，蔚来公司新一代产品有充分的成本竞争力，这是基于长期自研技术积累以及成本控制措施达到的降本能力。”李斌强调。
业绩持续依旧离不开产品的支撑。明年，蔚来品牌还会推出两款全新的大SUV，即ES9、ES7。李斌表示，“加上乐道L80，公司明年会有三款新的大SUV车型交付，这将进一步提升公司在产品方面的竞争力。”
对于汽车产品竞争力，李斌补充说，这取决于三个能力：技术路线、产品规划、产品定义。
他直言，“蔚来在技术路线和产品规划方面做得非常好，在产品定义方面过去有很多经验和教训。新一代产品比如乐道L90、全新ES 8，学习了很多行业优秀做法，也修正了一些过去的错误。基于具有竞争力的产品路线、合理的产品规划和符合中国用户需求的产品定义，乐道 L90、全新ES8才受到了市场欢迎。”
截至9月2日美股收盘，蔚来收涨3.37%，报收6.595美元。
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